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什么是零息债券?零息债券价格计算公式

2019-12-07 14:52 南方财富网整理

  什么是零息债券?零息债券价格计算公式

  债券按付息方式分类,可分为零息债券、贴现债券、附息债券、固定利率债券 、浮动利率债券 。

  零息债券是指以贴现方式发行,不附息票,而于到期日时按面值一次性支付本利的债券。

  零息债券是一种较为常见的金融工具创新。但是,税法的变化影响了市场对它的热情。零息债券不支付利息,象财政储蓄债券一样,按票面进行大幅折扣后出售。债券到期时,利息和购买价格相加之和就是债券的面值。零息债券的波动性非常大,而且还有一个不吸引人的地方:投资者的零息债券投资不会获得现金形式的利息收入,但也要列入投资者的应税收入中。

  零息债券发行时按低于票面金额的价格发行,而在兑付时按照票面金额兑付,其利息隐含在发行价格和兑付价格之间。零息债券的最大特点是避免了投资者所获得利息的再投资风险。零息债券是不派息的债券,投资者购买时可获折扣(即以低于面值的价格购买),在到期时收取面值。由于这些特性,零息债券对利率的改变特别敏感。一般而言,债券价格与利率变动呈反比关系。

  零息债券在国际债券融资市场中也占有相当大的份额,我国在国内债券市场上也曾成功地发行过零息债券,但其债券期限较短。

  零息债券的特点】

  其具体特点在于:

  该类债券以低于面值的贴现方式发行,由其发行贴现率决定债券的利息率;

  该类债券的兑付期限固定,到期后将按债券面值还款,形式上无利息支付问题;

  该类债券的收益率具有先定性,对于投资者具有一定的吸引力;

  该类债券在税收上也具有一定优势,按照许多国家的法律规定,此类债券可以避免利息所得税。   南方财富网微信号:南方财富网

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